关注复工带来的行业机会

从本周开始，企业陆续复工。疫情阴霾尚未散去，许多人心中难免惴惴不安。但是，迟迟不复工对企业造成的负面影响，也是影响到全社会的。首先，受疫情冲击，企业复工时间已经大幅推迟，一些地方行业的产能长久处于“真空”期，容易造成宏观经济供给侧不畅，没有生产，就没有物资，库存会很快消耗完，对于整体经济循环将造成冲击，且物资短缺会影响人民群众健康安全，进而不利于疫情防控；其次，若企业不开工没有收入，可能形成经营困难、变相降低工资或者裁员，这都将降低劳动者的家庭收入，削弱消费需求，反馈到企业可能面临订单减少，进而形成恶性循环。

图说：创业板指数周K线图

因此我们说，疫情防控与企业复工并不是非此即彼的绝对矛盾。在不影响疫情防控工作的前提下，让企业尽快复工，是当下经济发展的必然之路。那么复工对于股市上各个板块有何影响？其中是否有值得投资者关注的板块呢？

首先关注的还是个人防护。复工可以分为两种，现场办公和远程办公。若要去工作地现场办公，口罩是必须配备的消耗型物资，上市公司口罩生产相关的企业个股最近有冲高回落的迹象，但总体来说，未来的口罩需求会比疫情发生前上一个台阶，行业整体价值量抬升之后，相关板块和个股仍有机会，但需要去伪存真，严选核心口罩股，避开蹭概念的妖股，适当做中长期配置。若是宅在家中，远程办公，则云办公软件、服务是必不可少的。会议、文件处理、档案保存的线上化，对云服务器、相关软件都提出了更高的要求和集中的需求，直接利好相关科技公司的业绩，相关个股值得关注。此外，不论是现场办公、还是远程办公，卫生消毒都是疫情之下必不可少的，商用、民用消毒清洁行业，可能会迎来短期的刺激。

其次，除了个人防护之外还需要解决另一个问题——吃饭。疫情之下，怎么吃才能安全又安心？大部分人的选择是外卖。最近，“无接触式配送”成了热门的关键词。同时，生鲜配送、快递订单等物资需求开始反弹，交运物流板块也会率先迎来复苏期。

复工进行的同时，根据疫情数据和众多医学专家的推测，二月中下旬或有望迎来疫情拐点。如此来看，疫情对经济的影响可能是短期冲击，而非持续性损伤。 展望未来，在疫情出现拐点及返工潮之后，二季度投资有望逐步回升，卫生健康、云办公、快递行业或许会首先迎来复苏，而可选消费行业的复苏则会有所滞后。疫情期间贸易商谈预计显著降低，势必影响到订单及进出口贸易，因此外贸行业受到的冲击将会持久。投资者要梳理清楚复工和疫后的行业复苏逻辑，再以A股市场的板块和个股做比较，能发现疫情其实是危中蕴机的。

长江证券 陆志萍