私募机构黑石集团和凯雷集团可能联手以 250亿美元的价格收购诺华

文章来源:健康时报 2022-10-02 15:22

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近日,彭博社援引消息称,私募机构黑石集团和凯雷集团可能联手以 250亿美元的价格收购诺华旗下仿制药公司山德士(Sondoz)。

 

如果最终成功,这笔250亿美元的收购金额将使其成为仿制药史上最大规模的交易案之一。

 

山德士是诺华的仿制药业务部门,去年11月份,德国报纸Handelsblatt报道,瑞典殷拓集团(EQT)和德国的Struengmann家族考虑联合行动,以216亿美元的价格收购山德士,但最终尚未兑现。

 

知情人士透露,如果作为一家独立子公司,山德士的估值可能超过200亿美元。因此,无论是大型制药公司还是私募股权公司联合收购,山德士超200亿美元的收购金额,都将会成为仿制药甚至整个医药行业并购交易的重要一笔。

 

业绩整体上升明显

 

2月2日,诺华公布了2021财年年报,公司净利润为240.21亿美元,同比增长197.58%;营业收入为528.77亿美元,同比上涨5.97%。其中,中国市场销售收入30.52亿美元,同比增长18%,占到了诺华全球总收入的6%。

 

然而,山德士的表现却与诺华整体上升趋势格格不入。根据诺华制药2021年三季报,山德士第三季度营收为24亿美元,同比下跌2%;而诺华整体在第三季度营收涨幅超过了30%。

 

同时,诺华对2022年的业绩展望中显示,创新药业务销售额预计将以个位数的速度增长,山德士旗下仿制药业务预计将与上一年持平。

 

而且,此前诺华曾在财报中强调仿制药业务面临的竞争压力:竞争下的仿制药价格下滑,已经造成9%的负增长。

 

目前,诺华的战略是成为一家专注于创新的制药公司,因此在2019年率先剥离了眼科业务的爱尔康(Alcon)公司。2021年11月,诺华与罗氏签署了价值207亿美元的交易协议,将本世纪初开始持有的罗氏股份一并出售给对方。

 

诺华表态,将在2022年完成仿制药业务板块山德士的剥离。

 

所以,诺华剥离山德士,也是基于企业发展战略作出的调整。也有研究机构表示,如果将山德士出售或分拆,诺华将获得更高的利润,并可能产生更高的资本回报。而且,大型制药公司对于仿制药业务的调整此前已有先例。

 

2019年,辉瑞Upjohn和Mylan宣布合并的公司名为晖致(Viatris)。2020年,默沙东也宣布了一个类似的消息,新分拆的公司名字确定为欧加隆(Organon)。2021年,GSK宣布预计在2022年中旬,或将消费者健康业务分拆为独立公司上市,剥离消费者健康业务后的新GSK将专注于创新药物和疫苗。

 

随着全球医药行业格局的日新月异,因此,越来越多的跨国医药企业通过“瘦身”来摆脱“冗余”,聚焦高增长核心业务。

 

聚焦创新药物板块

 

目前,诺华创新制药业务划分为诺华肿瘤和诺华制药两大业务单元,该业务板块2021年销售收入为420亿美元,同比增长8%。

 

对于未来的业务布局,诺华会继续聚焦在心血管/肾病、免疫、神经、肿瘤和血液疾病这5大领域,重点布局靶向蛋白降解、细胞疗法、基因疗法、放射疗法和xRNA技术平台。同时,将努力保证创新药物全球开发的步调一致。

 

据悉,诺华目前市场上在售的重磅产品达14款,预计2026年将有20款10亿美元以上的重磅项目获批。诺华预计2020-2026年销售额将实现4%的复合年均增长率(CAGR)。

 

上月初,诺华旗下治疗脊髓性肌萎缩(SMA)的AAV基因治疗药物Zolgensma已在中国获得临床试验默示许可。这款被称为“史上最贵药物”(人民币约1358万元)已在42个国家获批,2021年销售收入达到13.51亿美元,同比增长47%,成功迈入“10亿美元俱乐部”。

 

此外,心衰新药Entresto(沙库巴曲缬沙坦)贡献35.48亿美元,同比增长42%,成为驱动诺华业绩增长的关键药物。

 

另一款值得关注的产品为CAR-T产品Kymriah,目前在30个国家获批一项或多项适应症,在全球拥有超过350个经认证的治疗中心。2021年,该产品的销售收入达到5.87亿美元,同比增长24%。

 

从Entresto、Zolgensma、Kymriah的强劲增长势头可见,创新药物必定成为诺华未来业绩的最有力支撑,这也给更多企业深入创新增添了一份信心。

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